Los swaps son contratos en los que dos agentes económicos acuerdan intercambiar flujos monetarios calculados sobre diferentes tipos o índices de referencia que pueden ser fijos o variables, durante un cierto período de tiempo.

En un swap de tipos de interés cada parte acuerda pagar a la otra un interés fijo o variable. El más común consiste en permutar un tipo fijo por un tipo variable (normalmente conectado a un tipo de referencia como el euribor).

¿Qué hacen los Bancos? Los bancos, a través del swap, consiguen que sus préstamos, que en principio son a interés variable, se conviertan en préstamos a tipo fijo (o prácticamente fijo). Para ello, junto al contrato de préstamo, hacen firmar al cliente un contrato de permuta de tipos de interés

A ningún Cliente, en su sano juicio, se le ocurriría pactar un préstamo a tipo fijo, en un escenario de bajadas de tipos. Pero los Bancos le persuaden, u obligan, a firmar una permuta, cuyo efecto práctico es exactamente ese: el tipo del préstamo es fijo. Los clientes han hecho una permuta de tipos ruinosa. La permuta es una ley del embudo.

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